角山智のバリュー投資レター

成長ストーリーの重要性


カテゴリー: 2017年11月14日
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角山智のバリュー投資レター 第112号(2017年11月14日)

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こんにちは。角山智(かどやま・さとる)です。

安値の続く相場もうんざりしますが、高値を切り上げる状況も買い
づらいものです。

私たち個人投資家は、毎回、無理に勝負する必要はありません。

とにかく、ここはマイペースでいきたいものです。


それでは、メルマガ第112号のメニューです。

■成長ストーリーの重要性
■「新時代のバリュー投資塾」のご案内
■編集後記


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■成長ストーリーの重要性

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今回のメルマガは「そもそも、何のために銘柄分析を行うのか」に
ついてお話します。

それはズバリ「投資を検討している銘柄について、自分なりの成長
ストーリーを描くため」です。


個別銘柄を分析する際、私が目を付けるのは、業界自体が伸び悩ん
でいるにもかかわらず成長を続けている会社、同業他社より売上高
営業利益率やROE(株主資本利益率)の高い会社です。

会社四季報を通読すれば、こういった銘柄をいくつか見つけること
ができるでしょう。


通常、この手の会社は、何らかの「強み」を持っているはずです。

その強みを探るために、さらに突っ込んだ調査を行います。

事業環境や業界構造などの外部要因、社長の力量やビジネスモデル
などの内部要因を調べるのです。

会社側の公表資料では有価証券報告書の「事業等のリスク」に記述
がありますし、ネット上に掲載されている社長のインタビュー記事
も参考になります。

小売りチェーンで近くに店があれば、見に行ってもいいでしょう。

ポイントは「強みは何か。その強みを今後も継続できそうか」です。


ここまで調べれば、その銘柄に対する、自分なりの成長ストーリー
を描くことができます。

裏を返せば、成長ストーリーを組み立てるために銘柄分析を行って
いるのであって、それに結び付かない調査は無意味かもしれません。

成長ストーリーが好ましいものなら、後はPER(株価収益率)や
チャートを見ながら投資チャンスをうかがいます。

「今は、株価が割高だな」と感じれば、とりあえずウォッチリスト
に入れておけばOK。


以上が本題です。今回のメルマガは、少し難しかったでしょうか。

皆さんから「いきなり成長ストーリーなんて無理!」という声が聞
こえてきそうです。

しかし、たとえ皮算用に終わっても、毎回のように成長ストーリー
を組み立てている投資家と、雑誌やネット上の情報を鵜呑みにして
いる投資家との間には、やがて投資の成果に歴然とした差が付いて
いくに違いありません。

とりあえず、できる範囲でやってみてください。そのうち、きっと
上手くなります。


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■「新時代のバリュー投資塾」のご案内

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11月のテーマは「成長株のサクセスストーリー」です。
http://www5f.biglobe.ne.jp/~dream3/seminar.html

今回のメルマガで取り上げた「サクセスストーリーの描き方」につ
いて必要な基礎知識や銘柄分析のやり方にお話します。

さらに、成長株候補5社のサクセスストーリーを実際に組み立てて
みます。


「新時代のバリュー投資塾」

●11月23日(祝)10時半~16時50分 東京・大井町 きゅりあん
●11月25日(土)10時半~16時50分 大阪・天満橋 エル・おおさか

●参加料:銀行振込 25,920円 当日現金 28,000円

問合せ・お申込みは、メールにてお願いします。
s.kadoyama@gmail.com(@を半角に変えてください)


なお、お申込み締切を東京・大阪とも11月20日(月)とさせて
いただきます。

両会場とも、まだ残席がございます。


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■編集後記

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10月下旬に、山形や新潟を旅行してきました。

今回はローカル線に乗るだけでなく、街歩きも取り入れてみました。

そこで目にしたのは、地方都市の悲しい現実です。


まず、どこもJRの駅前がさびれていました。大型スーパーが撤退
したのか、巨大な空き地が目立っています。

次に、その地方都市で一番立派な建物は、市役所、市民ホール、公
立病院など税金で立てられたものでした。

さらに、割烹や居酒屋が市役所に近くに集中していました。おそら
く、市職員に対する業者の接待需要で成り立っているのでしょう。


以上のような感じで、官ばかりが栄え、民が衰退しつつある印象を
受けました。

一方で、さびれている駅前にビジネスチャンスが広がっているよう
に思えてなりません。

はっきり言って穴場です。

地方都市の駅前でも成り立つビジネスモデルを構築すれば、競合が
不在の中でまたたく間にドミナント展開が可能に思われました。

そんな会社を見つけてみたいですね。


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メールマガジン「角山智のバリュー投資レター」

☆発行責任者:角山智
☆公式サイト:http://www5f.biglobe.ne.jp/~dream3/
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