中国株投資レッスン

PPI上昇、エネルギー、素材、建設関連の優位続く!!


カテゴリー: 2017年02月23日
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                  2017年2月23日 第462号

     「中国株投資レッスン」

     TS・チャイナ・リサーチ株式会社 田代尚機 発行
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     目次
     1.中国株有料メルマガに助言しています!!
     2. PPI上昇、エネルギー、素材、建設関連の優位続く!!
     3.『中国株二季報 2017年春号』の販売開始!!

1. 中国株有料メルマガに助言しています!!
 今年の中国経済は、供給側改革の深化、一帯一路戦略、走出去政策、

PPPプロジェクトの拡大、混合所有制改革の加速、戦略的振興産業

の発展など、中国経済の構造を変える戦略、政策が多く打ち出される

見通しです。

 中長期投資には絶好のタイミングだと考えています。

 今こそ、中国株投資のチャンスです!!

 TS・チャイナ・リサーチ株式会社は、グローバルリンクアドバイザーズ
株式会社が発行する週刊中国株投資戦略レポートに関して、助言・
情報提供を行っております。
http://www.gladv.co.jp/members/china_senryaku/index.html

2.PPI上昇、エネルギー、素材、建設関連の優位続く!!
 物価が予想以上に上昇している。

 1月の消費者物価指数(CPI)は2.5%上昇で、前月と比べ0.4ポイント上昇、
市場コンセンサスである2.4%上昇を0.1ポイント上回った。

 細目をみると、衣料品、生活用品・サービス、居住費、交通・通信費などの
価格は安定しており、食品・たばこ・酒も2.5%上昇で平均並みである。一方、
教育・文化・娯楽が3.3%上昇、その他用品・サービスが4.8%上昇、医療・
保健が5.0%上昇している。食品以外の価格上昇が目立つことから、総需要が
総供給に対して強まりつつあるのかもしれない。

 1月の工業品出荷価格指数(PPI)は6.9%上昇で、前月と比べ1.4ポイント
上昇、市場コンセンサスである6.3%上昇と比べ、0.6ポイント高かった。

 工業生産者主要産業出荷価格が大きく上昇しているが、中でも、石炭、
石油・天然ガス、鉄鋼、非鉄金属関連が急騰している。国際的な原油価格の
持ち直し、供給側改革の進展により需給が改善、鉄鋼、非鉄金属価格が
上昇している。

 川上市場での価格上昇はやがて川下市場の価格上昇につながる。

 CPI上昇率、PPI上昇率の差が4.4ポイントも開いているが、この差はいずれ
CPIを引き上げることになるだろう。

 今年は供給側改革が加速し、供給過剰産業の生産能力、生産量の調整が進み、
総供給が調整される。一方で、「北京・天津・河北一体化」、「長江経済ベルト」、
「一帯一路」戦略などの長期政策に加え、PPP関連プロジェクトが加速する
ことで、インフラ投資が増え、総需要は拡大する。

 ただし、政策はそれだけではない。

 不動産に関しては、中央に加え、地方政府が各地方の状況に照らし合わせ、
不動産価格コントロール政策を実施している。

 株式市場に関しても、当局は投機を厳しく取り締まる姿勢を示している。

 17日の上海証券報によれば、中国証券監督管理委員会は現在、公安、司法機関
と密接に連絡を取っており、市場操縦や、未公開情報の利用などに適した
司法解釈を精緻に定義しようとしている。違法行為の撲滅は投機の縮小に
つながる。

 金融政策については、インターバンク市場を通じ、中国人民銀行は細かい
マニピュレーションを繰り返している。中国インターバンク市場金利動向を
見ると、11月以降、2週間以上の長い期間についてはいずれも上昇傾向にある。
中国人民銀行は資金需給をそれまでよりもタイトに保とうとしている。

 中国人民銀行は、金融レバレッジを縮小させること、つまり、金融機関に
対して理財商品の無謀な拡大、国債の投機、過剰な不動産融資、不動産ローン、
証券会社の信用取引業務拡大のための資金供給などを押さえようとしている。

 実物市場に資金がより効率的に回ることになりそうで、川上市場の物価上昇は
続きそうだ。

 株式投資に関して言えば、エネルギー、素材はまだ買えそうだ。当局は
インフラ投資に資金を傾斜させようとしているのだから、
建設・エンジニアリングも有望だ。これらのセクターは経済変動によって
数年程度の単位で業績が改善しそうなことから、息の長い長期投資銘柄
としても十分機能しそうである(対象は本土株、香港株)。
(2月18日作成、有料メルマガから一部抜粋)。

3.『中国株二季報 2017年春号』の販売開始!!
 中国株投資の必携・必読書、二季報最新号の発売が開始されました。

 特集の“H株・レッドチップの復権”を執筆しました。

 中国株は押し目から回復へ!!中国株投資はビッグチャンス到来です。

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